今年第一季度，我国金融机构人民币贷款余额比年初增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元，同比增长29.78%。这一数值接近2008年全年新增贷款总额，接近今年全年新增人民币贷款5万亿元的目标。按照以往贷款投放规律，今年贷款有可能突破8万亿元。
　　我国贷款的高速增长与世界主要经济体银行贷款急剧收缩形成了鲜明的对比。次贷危机发生后，许多经济体实行了极度宽松的财政货币政策，中央银行更是超常规地创造了各种各样的融资便利，但是由于金融机构资本锐减、资产质量恶化，正常的信贷功能受到破坏，加之企业生产萎缩制约了对贷款的需求，这些经济体普遍出现了信贷紧缩。今年2月份，美国消费者信贷较前一个月减少了75亿美元，3月末，美国银行信贷余额比2008年末下降1404亿美元；欧元区银行2月末信贷比2008年末仅增加178亿欧元。
　　贷款的增减取决于银行对经济形势和企业未来信用状况的判断，也取决于银行自身的信用和财务能力，是社会有效需求与有效供给相互作用的综合体现。我国贷款的高增长，体现了金融系统积极落实适度宽松货币政策，全力保增长、保民生、保稳定的坚定行动。我国相对宽松的宏观政策为贷款快速增长创造了良好的宏观政策环境。自去年第四季度以来，我国实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，采取了一系列超常的经济刺激措施，始终保持充裕的市场流动性，大大改善了企业、居民的信用状况，提高了人们对经济的预期，从而对刺激信贷需求发挥了重要作用。经济运行回暖的积极迹象进一步加强了投资信心和市场信心，增强了对贷款的需求。我国制造业经理人指数PMI自2008年12月开始连续逐月回升，2009年3月份已上升到收缩与扩张的临界点50%以上，为52.4%。其中，新订单和生产指数达到54.6%和56.9%，连续两个月保持在50%以上，表明生产库存出现积极变化，产量增长开始复苏；新出口订单指数也上升了4.1%，表明出口下滑的势头有所放缓。今年1～2月新开工项目计划总投资同比大幅上升88%，为有史以来最高。今年1～3月，工业生产的领先指标用电量和发电量的降幅不断收窄，而3月份的用电量还出现了环比正增长。这些指标表明企业生产逐步恢复，制造业总体上呈底部趋稳回升态势。从供给角度看，金融体系的稳健使贷款的高速增长有了坚实的基础。2009年3月末，我国境内商业银行不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点，继续保持不良贷款余额和比例“双降”的态势；商业银行拨备覆盖率123.9%，比年初上升7.5个百分点。银行不良贷款比例的下降、信贷资产质量的改善，使得银行有效克服了慎贷、惜贷的行为，增强了贷款的能力和动力。
　　我国贷款的高增长反映了我国融资结构的特征。从全社会资金流量看，我国非金融企业融资结构明显不同于发达经济体的融资结构。一些工业化国家的非金融企业融资约有70%来自于直接融资，而我国的企业融资高度依赖银行体系。2008年，我国国内非金融机构融资中银行贷款比例为83%，2009年第一季度这一比例更是高达94.7%。特别是金融危机后，资本市场低迷，直接融资渠道收缩，加重了对贷款融资的依赖。2008年9月，中国证监会发审委停止审核新股发行，企业通过首次公开发行上市（IPO）进行融资的大门被关闭，上市公司再融资审核也更加严格。今年第一季度，企业在境内外股票市场筹资同比下降了82.1%。企业通过发行债券融资额虽然同比增长较快，但由于其在融资总额中所占比例很小，不足7%，远不能满足企业需求。因此，通过贷款进行融资自然成为企业的首要渠道。
　　贷款的高增长反映了我国货币生成机制的变化。国际金融危机恶化了我国经济外部运行环境，使得贸易与资本双顺差缩小，这样非金融企业通过国际收支渠道得到的资金大大减少，加剧了企业对银行体系的依赖。从近几年情况看，2006年第一季度、2007年第一季度和2008年第一季度，我国外汇储备分别新增562亿美元、1357亿美元和1539亿美元，同比多增70亿美元、795亿美元和182亿美元。而2009年第一季度国家外汇储备仅增加77亿美元，同比少增1462亿美元。外汇储备增长幅度大幅下降说明企业通过出口和资本流入得到的人民币资金显著减少，必然加剧对国内银行体系的依赖。